今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带(d周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人ài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增(zēn周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人g)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(sh周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人ì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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