总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(su像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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