市(shì)场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有毁掉一个老师最好的办法(yǒu)所提(tí)升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更好地服务于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，毁掉一个老师最好的办法是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其中，规(guī)模最大(dà)华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平毁掉一个老师最好的办法(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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