华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们(men)的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(p闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短íng)。阿达尼的闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披(pī)露闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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