美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们(men)已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严(yán)重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两极分(fēn)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动化，风(fēng)险(xiǎn)比以前(qián)更(gèng)高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目(mù)前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推(tuī)高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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