在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方差分析英文缩写，方差分析英文翻译方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科202方差分析英文缩写，方差分析英文翻译5年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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