在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场需求预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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