美国债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-1姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛2日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会(huì姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普(pǔ)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候(hòu)触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期(qī)国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力(lì)和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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