全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标(biāo)的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家(j漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里iā)和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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