在(zài)投资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个(gè)跌(diē)停(tíng)板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经大幅(fú)回落(luò)。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋(dài)为安(ān)”，但部(bù)分机(jī)构看好传(chuán)媒(méi)、顺周期(qī)板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高的(de)产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟踪(zōng)的(de)指数都是(shì)日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级(jí)市场价格(gé)，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意味着当(dāng)前的(de)价(jià)格超(chāo)出了指(zhǐ)数的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年(nián)初(chū)以来日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)持续(xù)上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的(de)最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储(chǔ)加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交易所上市公(gōng)司(sī)多表(biǎo)现良好；三是今年东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部分(fēn)低(dī)估值企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票(piào)回购等(děng)方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示(shì)大举投资(zī)日本股市等，推动(dòng)市场对日本股merry什么意思 merry是彩虹社的吗市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外(wài)投资可(kě)能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自己能(néng)力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

merry什么意思 merry是彩虹社的吗　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均(jūn)价(jià)测(cè)算，净流入(rù)资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业(yè)前(qián)列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上(shàng)资(zī)金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品(pǐn)中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量。另(lìng)外，触底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资(zī)金(jīn)相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回(huí)升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分(fēn)股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出“要(yào)夯实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展动能(néng)要加快(kuài)转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战(zhàn)略性新(xīn)兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额流失4亿(yì)份(fèn)，资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别有超过(guò)1个亿的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现越涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位(wèi)居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍(réng)建议(yì)从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对(duì)题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关(guān)注资金合(hé)力最强的(de)人工智能(néng)与央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确(què)立后(hòu)关注“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)大(dà)众消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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