美(měi)东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰(xī)的(de)利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定(dìng)性而言，美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.3家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译3％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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