大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表豫n是河南哪里的车牌的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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