踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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