大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)一季(jì)度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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