财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或(huò)到(dào)5月完(wán)结(jié)，届时电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动(dòng)上游材(cái)料(liào)采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的(de)情况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一(yī)家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库(kù)存，有业内人士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关库存(cún)基本(běn)出清(qīng)，后续将根据(jù)公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价(jià)格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两项关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不(bù)是正(zhèn夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭g)常(cháng)的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包(bāo)括六氟(fú)磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系(xì)列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的(de)另一关键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的(de)库存(cún)也已经逐步恢复至健康(kāng夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及(jí)供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发(fā)生过(guò)的(de)事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追高(gāo)入(rù)局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿(夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭kuàng)资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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