大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(c小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)hǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(s小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)hì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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