全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至2中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分23.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美(m中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ěi)联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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