今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能领黄山山体主要由什么岩石构成(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅黄山山体主要由什么岩石构成(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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