近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内涨幅分数的导数公式口诀，分数的导分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导数公式推导居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材(cái)分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导上体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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