近期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自(zì)律调查(chá)，这是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易(yì)商协会已对(duì)多(duō)家金融(róng)机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国建(jiàn)设银行(xíng)股(gǔ)份有限公(gōng)司债(zhài)务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地(dì)产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度(dù)在近(jìn)期持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会官(guān)网(wǎng)发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信(xìn)托(tuō)共(gòng)5家机(jī)构(gòu)涉及(jí)债券(quàn)业务违规被点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机构存在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日(rì)常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融(róng)资工具发为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭行定价严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发(fā)行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律调(diào)查(chá)的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两(liǎng)家(jiā)金(jīn)融机构。<为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭/p>

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调(diào)查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家(jiā)律(lǜ)师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构和(hé)54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通(tōng)报(bào)的原因(yīn)包括低价(jià)包销多期(qī)债(zhài)务(wù)融资工具，影响了(le)市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开(kāi)展余(yú)额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占了其他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序造成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相(xiāng)关业(yè)务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求(qiú)，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生态。

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