近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估(g被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(z被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预(yù)期(qī)与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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