财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一(yī)条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本(běn)面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不(bù)论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个月的(de)调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的(de)均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市场处(chù)于“战略僵持(ch黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石í)阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有(yǒu)“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石必会(huì)是收(shōu)获(huò)的阶段，投资(zī)者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息(xī)操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示(shì)不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势(shì)下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石huì)误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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