随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动(dòng)。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这(zhè)部分进口增(zēng)量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基(jī)数的基础上进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出(chū)行业(yè)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析(xī)师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球(qiú)实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受到一(yī)定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长预期(qī)强烈(liè)，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与(yǔ)前(qián)期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年(nián)的(de)出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现去(qù)年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么(me)这部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时(shí)也要留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口数量占全(quán)国产先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也(yě)相对有限。但集中在(zài)某个月或数月(yuè)，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能(néng)会对阶段性的行情产生情(qíng)绪(xù)和供需影响。先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去(qù)年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加(jiā)预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价格(gé)短(duǎn)期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的(de)量相对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的(de)走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在(zài)内(nèi)需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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