5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而此前约定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合(hé)并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历(lì)史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重(z九方皋相马原文及九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示译文及寓意，九方皋相马原文译文启示hòng)汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽(qì)车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长安(ān)重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重(zhòng)卡企业(yè)，达产后(hòu)主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和(hé)客(kè)户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头(tóu)部(bù)企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的(de)销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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