公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规(g打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人uī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的(de)成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的(de)优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入(rù)前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(fàn)围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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