为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(du只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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