芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业(yè)率(lǜ)的(de)近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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