金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存手机扩展内存是什么意思款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在(手机扩展内存是什么意思zài)二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证券点评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一(yī)季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可能是因为(wèi)一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人(rén)存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)大(dà)幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据(jù)中(zhōng)，居民端(duān)出(chū)现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期(qī)信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了(le)居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(k手机扩展内存是什么意思uàng)。如(rú)果没(méi)有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在(zài)低位。

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