财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需(xū)求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

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　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规(guī)模(mó)abo文是什么意思 abo文是谁发明的未(wèi)来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环(huán)节(jié)的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的(de)集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。

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　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如下：

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