金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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