4月以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织(zhī)市(shì)场延续消费旺季强劲势头，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负荷高(gāo)位，加之(zhī)市场对(duì)新年度(dù)减产(chǎn)担忧加重，国(guó)内(nèi)棉(mián)价持(chí)续上(shàng)涨。而国(guó)外(wài)金(jīn)融市场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面(miàn)下，外棉(mián)价格承(chéng)压运行，导致国内(nèi)外(wài)棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒(dào)挂的(de)格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘(pán)表现相对较强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好(hǎo)于预(yù)期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国(guó)内棉(mián)价不断走强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间(jiān)受(shòu)限。”申(shēn)银(yín)万国期2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存(cún)低位，开(kāi)工负荷保(bǎo)持高位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个百分点(diǎn)；纺(fǎng)企所接(jiē)订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两年来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产品库存低位(wèi)，产销(xiāo)压力较小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存(cún)，为棉花市场(chǎng)消费提供了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货价格(gé)持(chí)续(xù)上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花(huā)的接受(shòu)程(chéng)度并(bìng)不高，仍(réng)以刚需(xū)采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单明显减少，购(gòu)销也较为冷(lěng)清(qīng)，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未有效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供(gōng)应端利多的推动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪(xuě)天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了不(bù)利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场(chǎng)对于新(xīn)年度(dù)产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提供了(le)助推剂(jì)。5月新疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能会对(duì)棉苗(miáo)生长产(chǎn)生不利影响，再度引发了市场对于天气的关(guān)注，期价(jià)再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉(mián)花(huā)播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的调(diào)研(yán)结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出(chū)现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分(fēn)棉田重播(bō)，预计新(xīn)年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉(mián)铃(líng)克(kè)重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士对新年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月(yuè)份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度(dù)棉花(huā)减产(chǎn)概率(lǜ)大(dà)大增加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的(de)开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存(cún)在(zài)走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长(zhǎng)期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为(wèi)支撑全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或(huò)降低居(jū)民(mín)对(duì)纺(fǎng)织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉(mián)花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉周度净签(qiān)约量环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外(wài)棉价(jià)格也随(suí)之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产量小(xiǎo)幅(fú)下调(diào)15万(wàn)吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花消费(fèi)量大(dà)幅(fú)调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得(dé)期(qī)末库存较(jiào)上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有望(wàng2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪)转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常出苗(miáo)生长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期(qī)背景(jǐng)下，消费下滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初(chū)国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转正。截(jié)至5月16日，国(gu2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ó)内外棉(mián)花价差延续正值。国(guó)内棉花价(jià)格(gé)回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本(běn)增加(jiā)，后续与外棉市(shì)场的(de)竞争压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下(xià)游步入淡(dàn)季后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天(tiān)气对产量的影响仍(réng)有待观察，郑棉短期(qī)预计(jì)宽幅振荡(dàng)为主。中长期(qī)看，国内棉花(huā)产量下滑是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)，今年(nián)已有许(xǔ)多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收(shōu)大概率会(huì)在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心有望继续抬(tái)升(shēng)。

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