近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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