本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从202莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义3年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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