随(suí)着3月进出口数据(jù)的(de)出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期戊申年是哪一年市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双(shuāng)超预(yù)期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数(shù)据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量超过1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去(qù)年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放(fàng)量(liàng)，今年(nián)出口量能在去(qù)年高基(jī)数(shù)的基(jī)础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外(wài)纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国内经(jīng)济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前(qián)期待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度(dù)存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是(shì)优(yōu)先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出(chū)口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要(yào)留意出(chū)口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的(de)订单(dān)兑(duì)现而已，也并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进口提升(shēng)的(de)趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限(xià戊申年是哪一年n)，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某(mǒu)个月(yuè)或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能会对阶(jiē)段性的行情产生(shēng)情绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十(shí)几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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