芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德意愿但从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去(qù)十年(nián)青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通(tōng精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要(yào精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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