3月份，全国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)时信(xìn)贷(dài)投放(fàng)保持(chí)较(jiào)快增长。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上(shàng)通常认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水平在(zài)一(yī)段(duàn)时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济通缩(suō)是个伪(wěi)命(mìng)题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水(shuǐ)平(píng)持(chí)续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效(xiào)应(yīng)和疫情(qíng)防(fáng)控政(zhèng)策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后(hòu)，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我国cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加快(kuài)，全(quán)年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预(yù)期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，经济运行持续(xù)好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货币(bì)条件合理适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不(bù)存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当(dāng)前经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经(jīng)济(jì)复苏动力和强度(dù)的关切(qiè)，需(xū)引(yǐn)起高度(dù)重视。当务(wù)之急，要继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观(guān)政策，把实施(shī)扩大内需战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下(xià)更大功夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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