今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(y莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义ī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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