5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的(de)政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经(jīng)是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营(yí外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ng)不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dā外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和(hé)客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有(yǒu)的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负(fù)债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金(jīn)流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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