5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(j甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的īng)的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发(fā)行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业(yè)客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因(yīn)素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能(néng)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易(yì)的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(shí)施尚存(cún)在较大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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