近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成立(lì)笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(y吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西uè)，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城(chéng)区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外(wài)向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划人及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的(de)发(fā)展历程要(yào)短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议(yì)话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂(zàn)无新(xīn)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定性(xìng)和(hé)不可复(fù)制性。演员(yuán)的不(bù)确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美的(de)不(bù)确(què)定性，以及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠故事起(qǐ)家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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