海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(niá高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思n)增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季(jì)同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设(shè)备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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