大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能(néng)不会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售风险要比其(qí)他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直保持稳(wěn)定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更(gèng)全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可(aa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也(yě)补充(chōng)道，市(shì)场(chǎng)行为(wèi)通常与增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就(jiù)会流向更(gèng)优(yōu)质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时(shí)，你往往会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向(xiàng)对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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