财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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