金融(róng)界(jiè)5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行情“中特估”的(de)衍生升级版本——“金特估”来了！勿必和务必的区别，务必是什么意思呀>

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消(xiāo)息，再次点燃了“中特估”概(gài)念(niàn)股的情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海证券(quàn)交(jiāo)易所主办、工商银行(xíng)承办的“沪(hù)市金融业(yè)专题座谈会”将(jiāng)在本周三召开(kāi)。此次(cì)会议讨论(lùn)的重要内容为“在服务中国式现代化中(zhōng)促进金融业估值提(tí)升和高质量(liàng)发展”。参(cān)会(huì)机构包(bāo)括(kuò)银行、保险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷认为这是“中特估”概念(niàn)的升(shēng)级(jí)版本，资(zī)金(jīn)疯抢金融股，大金融板块(kuài)开启加速键，券商(shāng)、保险、银行股等都有(yǒu)出色表现。

　　券商方面(miàn)，光(guāng)大证券触一度(dù)及涨停(tíng)，收盘大(dà)涨超过8%，华林证券(quàn)、哈(hā)投股份等(děng)涨超(chāo)4%，

　　保险方(fāng)面，万亿(yì)级市值的中国人(rén)寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中国平(píng)安涨(zhǎng)近5%。

　　银行(xíng)股方面，国有(yǒu)四大行午后集体翻红(hóng)，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威下，上证综指午后(hòu)迅速翻红(hóng)，深成指(zhǐ)和(hé)创业板一(yī)路高奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创(chuàng)50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点(diǎn)。

　　机构间(jiān)看法(fǎ)并(bìng)不(bù)相同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估(gū)的后续(xù)走势，机构之间(jiān)的看(kàn)法并(bìng)不相同，

　　对(duì)此(cǐ)中金策略指出(chū)，部分(fēn)高分红国企标的近(jìn)期显著盘整是(shì)对短(duǎn)期交易扩散过快过多，股息(xī)支付(fù)能力相对(duì)较弱板块（如部(bù)分金融(róng)）做出的正常反应，而并非意(yì)味(wèi)着整(zhěng)体高分红国(guó)企投资主题的结束。

　　光大证(zhèng)券(quàn)也指(zhǐ)出，当前“中(zhōng)特估(gū)”主(zhǔ)题的安全边际和性价(jià)比(bǐ)仍相对较高，未来随着经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主(zhǔ)题行情或仍具有(yǒu)较强的(de)持续性。从估值和交易拥挤度来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全(quán)边际和性价比仍相(xiāng)对较(jiào)高。

　　但是中信证券则看法(fǎ)相对偏(piān)空(kōng)。中信(xìn)证券研报表示(shì)，AI主题(tí)和“中(zhōng)特估”主题在4月中旬以来先后步入(rù)了热度很高(gāo)、波动很大但是区(qū)间(jiān)回报不(bù)明显(xiǎn)的阶(jiē)段，表现出典型的板块(kuài)内部博弈和消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月(yuè)以来(lái)，公(gōng)募基金新(xīn)发继续低迷，4月(yuè)新发规模为(wèi)232.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于3月下降43.7%，5月截至12日(rì)新(xīn)发(fā)规模(mó)仅为100.8亿元，未见好转。配置(zhì)型外资(zī)在4月(yuè)净流(liú)出24.4亿元(yuán)，是继去年10月以来首次单(dān)月净流出(chū)，5月截至12日恢复净(jìng)流入(rù)75.8亿元，但较前3个月的平均(jūn)水(shuǐ)平仍有较大差(chà)距。在缺(quē)乏持(chí)续增量机构资金的情况下，A股存量(liàng)博弈特征已演绎到极(jí)致，涨幅仅(jǐn)与机构持仓有关(guān)。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研报表示，疫后经济全面系统(tǒng)性(xìng)恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，主题交易是过(guò)高的经济预期下修过程中(zhōng)的阶(jiē)段(duàn)性产物，过(guò)度博弈降低了市场定价的(de)有效性，但(dàn)也(yě)提(tí)高(gāo)了业绩(jì)驱动策略的(de)潜在(zài)回报，主(zhǔ)题交易的顶(dǐng)峰已过(guò)，重回低位业绩驱动板块。

　　基金(jīn)经(jīng)理：中特(tè)估我(wǒ)一股也不想要(yào)！

　　与(yǔ)卖方(fāng)研究相比，有买方更加激进。据券商中国(guó)报(bào)道，有基金经理直(zhí)言，中特估龙(lóng)头在连续涨停后(hòu)已出(chū)现短期泡沫化，他一股也(yě)不想要。

　　该基金经理表示(shì)许(xǔ)多中特估(gū)的龙头股在(zài)当(dāng)前位置对(duì)他(tā)而言没有配置的吸引力(lì)，尽管从估值的角度(dù)而言许多市场参与者可以给出许多个继续买入中特估的(de)理由，但(dàn)当一只中(zhōng)特估龙头股在两三个交易(yì)日内涨幅就达20%甚至30%，意味着资(zī)金已(yǐ)迫不及待(dài)在进行(xíng)抢(qiǎng)筹码。从股票(piào)市(shì)场交易的(de)直(zhí)观判断，这代表着(zhe)资(zī)金参与方的(de)短期(qī)泡沫(mò)化，过高(gāo)的交易拥挤度意味(wèi)着风勿必和务必的区别，务必是什么意思呀险。

　　央企(qǐ)ETF基金密(mì)集发(fā)售

　　不(bù)过在(zài)资金(jīn)面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短7个交易(yì)日，5月(yuè)13日(rì)华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证央企红(hóng)利ETF发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，该(gāi)基金累计有效认购申请(qǐng)份额总额超(chāo)过(guò)20亿份发行上限，基金管理(lǐ)人(rén)将启(qǐ)动(dòng)比例(lì)配售。

　　此外(wài)3只中证国新央企股东回报ETF——广发中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF、招商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF和汇添(tiān)富中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF于今日开(kāi)售，每只(zhǐ)产品(pǐn)的首募(mù)规(guī)模上(shàng)限均为20亿元人民(mín)币。

　　事实(shí)上，不止新发基金，今年(nián)以来，场内多只“中(zhōng)字(zì)头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央(yāng)企、国企(qǐ)ETF合计(jì)“吸金(jīn)”38.56亿元(yuán)。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿(yì)元(yuán)，规模增幅超(chāo)过15倍。南方中国国企ETF年内(nèi)资(zī)金(jīn)净流入也逼近10亿元，规模增幅更(gèng)是高(gāo)达24.75倍，成为今年全市(shì)场规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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