芦哲 首(shǒu)灰姑娘作者是安徒生还是格林席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业灰姑娘作者是安徒生还是格林人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。灰姑娘作者是安徒生还是格林全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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