芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)<为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别/strong>

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司