5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷，与(yǔ)上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只(zhǐ)教育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说(shuō)，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的(de)增长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额(é)连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款好转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一直在(zài)压(yā)降(jiàng)票(piào)据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)是但总一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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