大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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