分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投(tóu)资比例、交易嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融机(jī)构或者(zhě)金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币(bì)市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)或者(zhě)投资(zī)者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金(jīn)公司(sī)更加注重(zhòng)风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品的透明(míng)度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回(huí)归本源(yuán)的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富管理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要(yào)求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面(miàn)的能(néng)力(lì)水平与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩张基金规模。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的(de)证券市值不得(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎dé)超(chāo)过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购(gòu)申请，避免出现接受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能(néng)会对(duì)金(jīn)融市场的(de)流(liú)动性(xìng)安(ān)全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分(fēn)货(huò)币(bì)市场基金类似(shì)的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确(què)的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵(qiān)头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金(jīn)实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例如(rú)可能(néng)会对一(yī)些(xiē)追求高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可能(néng)会导致一(yī)些货币基金规模(mó)较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资管产品，货(huò)币市场基(jī)金具有着(zhe)投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特(tè)点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全(quán)要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的(de)规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点(diǎn)货币基(jī)金(jīn)名录内(nèi)，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎