今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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